（原标题：2024年阿根廷比索兑好意思元汇率贬值情况和对山东黄金贝拉德罗金矿部分情况的测度）开心色播

一、2024年阿根廷比索兑好意思元汇率的贬值情况

1、基本阐发

山东黄金在2017年从巴理克黄金收购的贝拉德罗金矿（所属于“MAS公司”）在阿根廷，诚然MAS公司对财务报表以好意思元当作本位币计量，但因如下两个身分受到阿根廷比索兑好意思元汇率的影响：

（1）贝拉德罗金矿的矿产金家具要送到伦敦交游所交游，并字据递次必须在10天内要换回阿根廷比索。2023年阿根廷比索兑好意思元汇率贬值很锋利（全年贬值78%），因此MAS公司在2023年接受了通过合手有矿产金家具、减少销量对冲比索贬值亏空的战略，在2023年末留存了一定数目的矿产金库存。

因此，2024年矿产金库存留存情况也会受到阿根廷比索兑好意思元汇率的贬值情况的影响。

（2）诚然MAS公司的主要金钱、欠债均以好意思元计量，但政府应返还升值税以阿根廷官方货币比索计量，在月末按照汇率折算成好意思元，会发生相应的汇兑亏空。

2、2024年阿根廷比索兑好意思元汇率每月贬值幅度计较表

注）官方公布的阿根廷比索兑好意思元汇率一般留少数点后头的六位，但MAS公司记账汇率留少数点后头的五位，故上表的汇率也留了相似的少数点后头的五位。

3、小结

（1）阿根廷比索兑好意思元汇率，在2023年贬值了78.09%，2024年全年贬值了21.77%，2024年贬值幅度已大大缩窄。

（2）2023年12月，阿根廷央行设定了比索每月贬值2%的指标。以骨子情况来看，2024年每月贬值幅度接近于2%。

（3）阿根廷总统哈维尔·米莱和经济部长皆默示过，要将比索的官方汇率贬值速率从当今每月的2%下落至1%。假如2025年每月贬值速率如实能裁减到1%，那对山东黄金贝拉德罗金矿来说，如实是可以的讯息。

二、对贝拉德罗金矿的矿产金库存处置情况的测度

1、2023年末库存推算数

贝拉德罗金矿的2023年产量比2022年增多0.77吨，但销售量减少1.08吨，可以领会为两者出入的1.85吨为2023年末库存。按山东黄金合手有的50%职权计较时，2023年末矿产金库存展望为0.92吨。

2、2024年9月末库存数的推算

我在2024年11月发的《山东黄金贝拉德罗金矿的2024年1~9月销量、库存、净利润的推算》中推算过贝拉德罗金矿的2024年9月末库存，推算的遵守（具体计较历程和念念路可稽查该著述）如下：

2024年1~9月好意思元交易收入：4.21亿好意思元

2024年1~9月矿产金销量：5.72吨（琢磨误差限制后5.56~5.88吨）

2024年1~9月矿产金产量：5.25吨

2024年1~9月销售的2023年末库存量：0.47吨

即，我个东谈主展望，在2024年3季度销售了2023年末库存0.92吨当中的0.47吨（琢磨误差时可能为0.31~0.63吨）。

3、2024年4季度库存处置情况的测度

贝拉德罗金矿在2023年之前省略莫得年末留库存的成例（个东谈主测度，但不行100%笃定），山东黄金对2023年末留库存的原因解释为阿根廷比索兑好意思元汇率在2023年大幅贬值，同期在2024年3季度已销售2023年末库存当中的一半傍边，阐发MAS公司以为2024年汇率已趋稳。

故，我个东谈主从以上内容合理推测，贝拉德罗金矿2023年末库存当中的剩余部分可能在2024年4季度已销售，同期对2024年出产量也未留新的库存。

三、对MAS公司汇兑亏空情况的测度

1、2023年情况

MAS公司的财务报表以好意思元当作本位币计量，其主要金钱、欠债均以好意思元计量，而政府应返还升值税以阿根廷官方货币比索计量，在月末按照汇率折算成好意思元。

阿根廷政府于2023年3月份通过GR5339/23号有盘算推算，暂停矿业企业的出口升值税和所得税免代扣施展经验，直至2023年底。其中，升值税部分将在有盘算推算日历截止后的9个月内返还，所得税部分将在有盘算推算日历截止后的 2 年内返还。

2023年12月，阿根廷政府晓喻将官方好意思元兑换阿根廷比索的汇率突发性由 1:366.5 调遣为 1:800。放胆2023年11月30日，MAS公司合手有的政府未返还的升值税额度约为 2，010，284.19万比索，仅此项在 2023年12月产生了财务用度—汇兑亏空 3，075.74万好意思元（按好意思元兑东谈主民币汇率 7.0423 折合为东谈主民币 2.166亿元，系100%职权数）。

该政府未返还的升值税额度将在有盘算推算日历截止后的 9 个月内返还，推测在2024年9月之前已收到这笔款项。

2、政府应返还升值税的2024年汇兑亏空策较表

即，放胆2023年11月30日的政府未返还的升值税额度2，010，284.19万比索，假定在2024年9月30日收到，MAS公司展望发生最多（假如在2024年9月30日之前收到，汇兑亏空金额将会更小）东谈主民币0.30亿元（按山东黄金50%职权计较时0.15亿元）的汇兑亏空，比2023年汇兑亏空2.17亿比拟已基本可忽略不计。

$山东黄金(SH600547)$ $山东黄金(01787)$ $山金海外(SZ000975)$ #黄金#

阐发：以上皆是对个东谈主念念考历程的纪录，不免有纰缪和遗漏，不当作投资冷落。

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