3月份，住户消耗价钱指数（CPI）环比下落0.4%，同比下落0.1%开心色播，降幅显着收窄；工业坐褥者出厂价钱指数（PPI）环比下落0.4%，同比下落2.5%。这主要受季节性、海外输入性要素等影响。从旯旮变化看，提振消耗需求等计谋效应进一步裸露，中枢CPI显着回升，同比高涨0.5%，供需结构有所改善，价钱呈现一些积极变化。

一、CPI环比降幅小于季节性，同比降幅收窄，中枢CPI显着回升

CPI环比下落主要受季节性要素和油价下行影响。一是天气转暖，部分鲜美食物大齐上市，食物供应总体饱和。3月份食物价钱环比下落1.4%，影响CPI环比下落约0.24个百分点，占CPI总降幅六成。其中，鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果价钱隔离下落5.1%、4.4%、3.1%和1.6%，揣度影响CPI环比下落约0.22个百分点。二是旅游淡季出行东谈主数减少，出行类价钱有所下落。其中，飞机票和旅游价钱隔离下落11.5%和5.9%，揣度影响CPI环比下落约0.13个百分点。三是海外油价下行影响。国内汽油价钱环比下落3.5%，影响CPI环比下落约0.12个百分点。

提振消耗需求等计谋效应逐渐裸露，加之春节错月影响消退，更多方面裸表现显着的积极变化。一是CPI环比降幅小于近十年同时平均水平，工业消耗品价钱涨幅扩大。CPI环比下落0.4%，降幅小于近十年同时平均水平0.2个百分点。“以旧换新”等计谋效应逐渐裸露，扣除动力的工业消耗品价钱环比高涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，其中家用工具、金饰品和服装价钱环比隔离高涨2.8%、2.3%和0.7%，涨幅均高于近十年同时平均水平。二是CPI同比降幅收窄，比上月收窄0.6个百分点。其中，食物价钱同比下落1.4%，降幅比上月收窄1.9个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.35个百分点。食物中，牛肉、鲜菜、鸡蛋和水居品价钱隔离下落10.8%、6.8%、1.6%和0.2%，降幅均有收窄；鲜果价钱由上月下落1.8%转为高涨0.9%；猪肉价钱高涨6.7%，涨幅有所扩大。三是扣除食物和动力价钱的中枢CPI显着回升，同比由上月下落0.1%转为高涨0.5%。其中，就业价钱同比由上月下落0.4%转为高涨0.3%，对CPI的影响由上月下拉0.15个百分点转为上拉0.13个百分点。就业中，家政就业、好意思发、文化文娱就业价钱隔离高涨2.4%、1.2%和0.7%，养老就业和西席就业隔离高涨1.4%和1.2%。扣除动力的工业消耗品价钱同比高涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，对CPI的上拉影响比上月增多0.08个百分点。其中，文娱耐用消耗品和服装价钱隔离高涨2.0%和1.5%。

二、PPI连续下落开心色播，部分行业价钱呈现积极变化

PPI环比下落主要有以下原因：一是海外输入性要素影响国内石油和部分出口行业价钱下行。海外原油价钱下行带动国内石油关系行业价钱环比下落，其中石油和自然气开辟业价钱下落4.4%，精熟石油居品制造价钱下落1.7%，有机化学原料制造价钱下落0.2%。部分出口行业价钱环比下落，计较机通讯和其他电子成立制造业价钱下落0.7%，汽车制造业价钱下落0.4%。二是煤炭等动力需求季节性下行。朔方冬季供暖持续杀青，采暖用煤需求下落，电煤库存处于高位，加之新动力发电具有一定替代作用，煤炭开辟和洗选业价钱环比下落4.3%，电力热力坐褥和供应业价钱环比下落0.4%，揣度影响PPI环比下落约0.10个百分点。三是部分原材料行业价钱下行。节后房地产、基建技俩开工较为自由，钢材、水泥等坐褥收复快于需求，疏浚坐褥资本下落，玄色金属冶真金不怕火和压延加工业、非金属矿物成品业价钱环比均下落0.5%，揣度影响PPI环比下落约0.05个百分点。

高技艺产业快速发展，促消耗和成立更新等计谋显效，部分行业供需结构有所改善，价钱呈现积极变化。一是高技艺产业发展对关系行业价钱起到拉手脚用。东谈主工智能、高性能大模子等世俗哄骗，关系行业价钱同比高涨或降幅收窄，可穿着智能成立制造价钱高涨4.6%；电子电路制造、工业自动按捺系统安设制造、电力电子元器件制造价钱降幅比上月隔离收窄0.6、0.4和0.2个百分点。飞机、船舶等制造技艺上风显着，航空航天器及成立制造价钱同比高涨2.0%，船舶及关系安设制造价钱同比高涨0.7%。二是部分消耗品制造业和装备制造业需求增涨价钱上行。促消耗和成立更新等计谋显效，部分消耗品和装备制造居品需求稳步开释。文教工好意思体育和文娱用品制造业价钱同比高涨7.6%，皮革毛皮羽毛过火成品和制鞋业价钱同比高涨0.5%，新动力车整车制造价钱同比下落1.1%，降幅比上月收窄1.6个百分点；制药专用成立制造价钱同比高涨6.1%，包装专用成立制造价钱同比高涨1.9%，纺织专用成立制造价钱同比高涨0.2%。此外，春耕备耕带动农钞票品价钱季节性高涨。春耕备耕职责正由南向北持续伸开，农钞票品需求增多，价钱环比有所高涨，肥料制造价钱高涨2.5%，播撒机价钱高涨0.7%，除草用原药及制剂价钱高涨0.4%，场上功课机械价钱高涨0.2%。

接下来要要点关切外贸环境变化可能对国内工业品价钱带来的影响

2月物价回升的新亮点未几，仍然在于旅游和海外油价、有色金属价钱较强。

上年2月份受春节要素影响，食物和就业价钱高涨较多，举高了本年2月份的对比基数，导致本年2月份同比受上年价钱变动的影响为负。

现时价钱水平握续偏低是宏不雅经济濒临的隆起问题

2025年2月11日第一财做交易议院中国高频经济活动指数（YHEI）为1.15开心色播，较2月4日上升0.23。