（原标题：中欧基金刘伟伟：AI手艺变革中透视三大投资机遇 洞见“中欧前沿”）欧美BT

刻下欧美BT，东说念主工智能正夙昔所未有的速率调动着寰宇，其蕴含的颠覆性后劲和广大的增漫空间，使之成为大家成本竞相追逐的热门。近日，中欧基金举办了以 “看见·中欧制造”为主题的2025年度政策会。会上，中欧基金权利公募投资部基金司理刘伟伟以《东说念主工智能引颈新一轮大家科技创新》为主题，深远理解了东说念主工智能范畴的三大投资机遇。

在AI手艺变革中，收拢三大投资机遇

2023年3月，GPT-4的发布符号着东说念主工智能范畴获得了紧要打破，为东说念主工智能新期间的到来拉开了序幕。尔后SORA、GPT-4O、GPT-O1等大模子接踵问世，在多模态才气和推理才气上达成了新的飞跃。

刘伟伟在政策会上指出，2024年，国产大模子在才气和居品上与外洋的差距出现逐渐收窄的态势。

“与外洋起程点进的手艺水平比拟，刻下国产大模子才气逐渐追逐到GPT-4的水平，瞻望来岁达到GPT-O1的水平。”他示意，在国内的互联网厂商、科技巨头和创业公司推进下，国内的搜索和文生视频居品渗入率得到快速晋升。

落实到投资视角，东说念主工智能行为底层手艺带来的投资契机将在五行八作产生。流程比较和梳理，刘伟伟重心看好二级阛阓三类投资契机：AI基础顺序（算力）、AI软件利用以及AI硬件。

算力需求激增，聚焦AI基础顺序两大手艺倡导

刻下，大家各大科技巨头正在大限制修复AI数据中心，加紧历练大模子。尽管二级阛阓对AI算力需求的抓续性存在一定不合，但从最新外洋数据来看，其抓续性仍有充分撑抓。

刘伟伟示意，本年三季度，北好意思的云厂商无数上修了2025年的成本开支引导，其中AI占比快速晋升，瞻望到2026年，扫数AI在成本开支占比将达到65%傍边。不管是末端云厂商照旧GPU制造商、GPU代工场，关于AI算力的抓续性无数抱有乐不雅预期。

从产业发展的逻辑来看，刘伟伟示意，大模子的抓续迭代，以及AI利用端爆发后新增的推理侧需求，是AI算力需求抓续增长的遑急撑抓。

具体到半导体行业，从本年下半年启动，存储价钱逐渐干与着落景色，半导体大周期存在宏不雅压力，AI是面前扫数半导体行业独一的驱能源。

刘伟伟指出，对AI基础顺序的投资有两大手艺倡导：外洋供应链和中国国产算力芯片。

“中国公司深度参与大家AI阛阓，主要通过干与外洋GPU和云厂商供应体系，如提供光模块、PCB、板卡、液冷等居品。这些公司好多齐是A股上市公司，在大家供应链体系中占据了遑急地位。”他示意。

国产算力方面，由于靠近好意思国的手艺禁闭，国产芯片开发处于一衣带水的景色。国内包括科技大厂、上市公司以及创业公司等在内的广宽企业，当今照旧在东说念主工智能芯片的研发和流片上获得了一定进展。

AI软件类利用迎来爆发期，硬件端看好三大利用载体

AI在软件与硬件两大场景下的无为利用相配干系产业链的投资价值，通常是阛阓柔柔焦点。

刘伟伟示意，AI助理是AI最遑急的利用。跟着大模子的跳动以及功能的拓展，以ChatGPT为代表的AI助理利用，照旧从第一阶段的“聊天机器东说念主”，逐渐进化为第二阶段的“推理者”，即具备东说念主类推理水平、能科罚多种复杂繁难。本年下半年，ChatGPT的探听量抓续创出新高。

各行业的AI利用无数迎来爆发期，并驱动上市公司获得精采的规划事迹，如AI西席、AI告白、AI办公、AI安全范畴的许多好意思股公司在本年三季度齐达成了超预期增长。

国内方面，本年以来，包括AI搜索、AI办公、AI搭理、AI文生视频等在内的AI垂直范畴利用也在干与阛阓。

在硬件范畴，刘伟伟看好AI端侧硬件（AI手机、智能化可衣着开荒）、自动驾驶以及东说念主形机器东说念主三大利用载体的投资后劲。

刘伟伟以为，自动驾驶产业链的价值主要攀附在芯片和整车端。此外，自动驾驶手艺一朝获得紧要打破，大家电动化率就会干与加快朝上的拐点，包括锂电、整车、汽车零部件等行业的投资契机也将被激活。

东说念主形机器东说念主方面，大家东说念主形机器东说念主龙头的供应链与汽车供应链有较高的重复度。“中国制造业深度参与了东说念主形机器东说念主的研发、策动和量产，将会充共享受东说念主形机器东说念主行业爆发的历史性机遇。”他共享称。

刘伟伟在终末转头示意，东说念主工智能是这个期间最令东说念主重生的手艺变革，其引颈的新一轮科技创新将会带给成本阛阓新的机遇，中欧基金将抓续在该范畴深远经营，积极拥抱这个期间。

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